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首先是如何衡量杠杆率。由于难以衡量资产的价值，因此在衡量宏观杠杆率时通常使用GDP作为分母，使用家庭和企业部门的债务之和作为分子。也就是说，宏观杠杆率是指实体非政府部门（包括家庭和企业部门）的负债与GDP的比率，所以去杠杆是要去家庭和企业部门的杠杆。正是因为杠杆本身就是结构性的，才有了“结构性去杠杆”的提法。在2008年全球金融危机之前，中国的宏观杠杆率走势比较平稳，但在其后经历了十年的大幅上升（图1）。

“本来想等孩子放暑假了，全家一起去香港转转，但最近出的这些事，我们决定改去其他地方了。”来自北京的于先生对记者表示。数据显示，8月9日至13日期间，香港机场共有979班航班取消，旅客处理量亦大幅下降。每年七八月份本来是香港旅游旺季，但从六月份开始，香港旅游业受到冲击。据香港三个旅游业工会发布的有关旅游从业者的问卷调查，与去年相比，自今年6月以来，香港接待旅游团的数量平均下跌超过70%，收入平均下跌超过75%。其中四成受访者表示收入下跌超过90%，逾一成受访者表示收入为零。此外，超过九成受访者对香港未来一年的旅游业前途担忧。

张旭政呼吁，为了台湾教育的长远发展，请当局立即撤换吴茂昆，另觅具有社会信任基础的新主管。吴茂昆被批“史上最大干话王”吴茂昆4月19日担任台教育部门负责人，仅1个月时间，就在岛内教育界掀起大地震。他以“莫须有”的罪名否决管中闵的台大校长当选资格，引发高教界愤慨。吴也被前同事揭发多起丑闻，包括溢领奖助金、自己提案加薪给自己、请假天数超过6成、担任校长又私自在外开公司、盗用学校专利等。

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长江商报记者注意到，受制造业景气度下滑以及新能源汽车补贴政策下调等方面因素影响，蓝海华腾上市次年业绩就开始走下坡路，今年更是出现亏损。同时云内动力自去年以来也处于增收不增利的状态。财务数据显示，2016年至2018年，蓝海华腾分别实现营业收入6.78亿元、5.79亿元、4.02亿元，同比增长118.79%、-14.58%、-30.6%；净利润分别为1.55亿元、1.28亿元、2451.95万元，同比增长118.88%、-17.39%、-80.88%。

行业的分化表现背后和日本的产业结构调整密切相关，日本政府自70年代开始就大力调整产业结构，对新兴产业给予较强的政策支持与补贴，同一阶段我们可以显著的看到服务业占比的提升和工业占比的下降。1.2. 韩国、墨西哥——20世纪90年代新兴国家类滞胀时期回溯